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華為昇騰的風吹草動，再度攪翻了股市。

近日有市場傳言稱，華為有意回收昇騰服務器整機業務，未來大客戶走直銷渠道，部分行業走直銷+包銷，核心邏輯在于認為合作伙伴帶來的增量價值不大，要逐漸將利潤收回己有。

受此消息影響，神州數碼（000034）股價已連續五個交易日下滑。截至6月20日收盤，神州數碼報23元/股，市值154億元，相較今年最高點已下滑逾30%。

神州數碼方面表示暫未收到通知，華為官方也暫未回應這一傳言。界面新聞先后詢問昆侖技術等華為昇騰服務器整機業務合作伙伴，對方均回復未收到相關通知，目前業務運轉正常。

華為是神州數碼的核心客戶之一。雙方合作始于2011年，合作范圍覆蓋政企業務分銷業務、終端業務、供應鏈服務業務、解決方案業務和海外市場。2018年3月，神州數碼啟動了“大華為戰略”，并成為華為第九家全球總經銷商。

此次傳聞中涉及的則是昇騰生態的整機合作業務。公開資料顯示，神州數碼是昇騰生態整機硬件合作伙伴，即擁有自有品牌產品，能在昇騰產品基礎上二次開發或加工生產，并銷售與服務至最終用戶的合作伙伴。基于鯤鵬主板及昇騰主板，神州數碼推出了自有品牌的神州鯤泰智算系列服務器。

除神州數碼之外，華為昇騰整機硬件合作伙伴還包括華鯤振宇、昆侖技術、寶德計算機、百信信息、廣電五舟等十余家企業。

其中，華鯤振宇與昆侖技術是昇騰服務器出貨量位居前二的廠商。華鯤振宇是四川長虹電子控股集團與成都高新投資集團有限公司共同成立的企業。昆侖技術背后則是超聚變，前身為華為x86服務器業務。

人工智能大火引發了算力熱潮，而華為昇騰910B及即將發布的910C被視為國產算力巔峰。2023年，華為昇騰服務器的出貨廠商也因此賺得盆滿缽滿。在昇騰社區公開的整機硬件合作伙伴名單中，神州數碼位列第三，僅次于上述兩家廠商。

此次傳言中華為將收回的昇騰服務器整機業務，涉及神州鯤泰相關業務，即神州數碼自有品牌業務。公開資料顯示，2023年神州鯤泰業務進展迅速，客戶案例涵蓋山西省電力公司項目，合肥、沈陽、長春等人工智能計算中心項目，中國移動、中國電信智算集采項目。

但從該公司2023年年報來看，自主品牌業務收入為38.29億元，占總營收比例僅有3.2%，同比增長近50%。神州數碼此前也在投資者互動平臺上表示，昇騰服務器收入占公司總收入比例較小。公司當前的營收支柱仍是IT分銷業務，2023年營收1088.53億元，占總收入的91%。

一位熟悉昇騰整機合作業務的人士對界面新聞表示：“消息還沒有最終落地，但這一舉措具有合理性。從產品向系統性交付變革是行業趨勢，華為的動作能夠倒逼合作伙伴構建自身的核心競爭力。一些組裝廠過度包裝了自身的科創屬性，其實是一種欺騙，對華為也是一種傷害。”

昇騰合作伙伴政策變更的背后也有華為中國區政企業務的考量。

一方面，政企市場的競爭主要是合作伙伴體系的競爭。由于客戶群體廣泛而多樣，大、中、小微企業需求不同，華為自身無法觸達所有客戶，必須依賴于伙伴體系；另一方面，華為也曾強調，要將通路型伙伴改造為能力型伙伴，優勝劣汰，能力強、貢獻大的伙伴將獲得更多項目和激勵，能力弱的則反之。

據第一財經報道，華為某業務線高管稱，目前內部對相關業務并沒有定論，只是在討論階段。

以此來看，高度依賴華為的合作伙伴需要尋找更多造血的方式，而華為也在衡量前者究竟能夠帶來多大的價值。